Managerkommentar der Stubenrauch & Hölscher Fondsberatung GmbH
(NL/5341619727) deutlichen Kursanstiegen. Marktteilnehmer reagierten dabei auf eine sich abzeichnende Fortsetzung der ultralockeren Geldpolitik insbesondere in den USA und Japan. Zudem fiel mit der Anhebung der Schuldengrenze in Amerika ein Unsicherheitsfaktor weg. Das Problem ist jedoch nur aufgeschoben. Spätestens im Februar dürfte diese Thematik erneut zu einer Belastungsprobe für die Börsen werden, erklärt Stefan Hölscher von der Stubenrauch & Hölscher Fondsberatung GmbH. Zusammen mit Wilfried Stubenrauch verwaltet er den Dachfonds S&H Globale Märkte (A0MYEG). Lesen Sie im folgenden Text, welche Ereignisse die Märkte darüber hinaus bewegten und wie beide Fondsmanager die künftige Entwicklung einschätzen.
Für Marktteilnehmer spielten im Oktober abseits der Thematik Geldpolitik die globalen Konjunkturdaten eine entscheidende Rolle. Diese fielen insgesamt betrachtet eher gemischt aus. Der weltweite Konjunkturaufschwung erscheint immer noch nicht sehr robust, gibt Stubenrauch zu bedenken. In diesem Marktumfeld verzeichnete der S&H Globale Märkte ein Performanceplus von rund 2,4 Prozent. Der Fonds profitierte insbesondere von seiner starken Gewichtung in deutsche Aktien. Negativ wirkten sich hingegen die japanischen Positionen aus, die im Schnitt leichte Kursverluste hinnehmen mussten. Alle weiteren Kategorien schlossen im deutlich positiven Bereich, führt Stubenrauch aus. Zum Monatsende belief sich der Aktienanteil im Portfolio auf knapp 95 Prozent.
Mittelfristig seien die Aussichten für die Aktienmärkte nach Ansicht beider Fondsmanager aufgrund der weiter erhöhten Liquidität positiv. Allerdings ist eine kurzfristige Konsolidierung ein realistisches Szenario. Nach den starken Kursanstiegen wäre dies für die weitere Entwicklung normal und auch gesund. Die damit einhergehenden temporären Kursverluste sollten jedoch moderat ausfallen, schätzt Hölscher die weitere Marktentwicklung ein. Ihm zufolge erscheinen die Bewertungen nicht mehr günstig. Teuer seien die Aktienmärkte im historischen Vergleich jedoch noch nicht, insbesondere bei Betrachtung der nach wie vor niedrigen Verzinsung von Staatsanleihen. Dieser Entwicklung haben wir im Portfolio des S&H Globale Märkte entsprechend Rechnung getragen. Eher wachstumsorientierte Positionen haben wir reduziert und einen tendenziell wertorientierten Fonds in das Portfolio aufgenommen. Zudem wurde der relativ günstige chinesische Markt noch einmal leicht aufgestockt, fasst Stubenrauch zusammen.
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Die Stubenrauch und Hölscher Fondsberatung GmbH berät den Dachfonds S & H Globale Märkte (WKN A0MYEG). Der Dachfonds wurde am 1.10.2007 von der Fondsgesellschaft FRANKFURT-TRUST aufgelegt. Wilfried Stubenrauch und Stefan Hölscher belegen regelmäßig vordere Plätze beim Wettbewerb zum Finanzberater des Jahres des Wirtschaftsmagazins uro. Mit einer Investition in den Dachfonds können jetzt alle Anleger von der erfolgreichen Anlagestrategie beider Berater profitieren.
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